本文源自:金融界
近日白银价格加速上涨，国内白银主力期货合约周一收盘上涨7%，报收7128元/千克，并再创新高。3月以来，白银累计涨幅高达21%。受白银原料上行推动，光伏银浆价格也迎来持续上涨。行业数据显示，4月8日，光伏银浆指数大涨5.2%报收6444点，三月下旬至今累计涨幅达17.47%，创近年来新高。
光伏银浆专门用于太阳能电池片制造，是电池环节成本占比最高的辅材之一。银浆主要由高纯度的银粉、玻璃体系、有机载体构成，其中银粉占比约90%。
中泰电新认为，白银价格上涨利好银浆厂家。一方面，白银价格的上涨可以增加库存收益，截至23年末，聚和材料、帝科股份、苏州固得三家龙头公司原材料库存金额分别为10.5、3.3、3.0亿；另一方面，银浆定价模式一般为“白银当日银价*固含+加工费”，白银价格上涨在某种程度上给予银浆企业一定的“盈利操作空间”。随着1季报不错的业绩兑现，以及展望2季度环比的量价齐升，市场大概率会进一步修正对银浆板块公司全年的量价预期，并进而提升估值，板块迎来戴维斯双击。
华创证券表示，银浆为配方驱动型行业，产能并不决定份额，产品定制化及非标准化决定了与下游合作的稳定性，N型浆料格局预计将进一步向头部企业集中。建议关注技术实力更强的龙头企业：帝科股份，LECO率先放量享受先发红利；聚和材料，自供银粉成本控制能力强。
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